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外汇占款下降与否影响的是央行的资产负债表，即影响的是基础货币，而降准影响的是货币乘数，后者仅改变央行资产负债表负债端的结构，将一部分法定存款准备金转变为超额存款准备金，并不影响央行资产负债表规模。货币总量是由基础货币和货币乘数共同决定的。虽然基础货币少了，通过提高货币乘数也有助于增加货币供应量，但前提是，要以降准来提高货币乘数必须通过商业银行的行为，即商业银行要加大贷款力度才能提高货币乘数。如果商业银行不贷款，只是让钱趴在央行账户上，体现为超额准备金增加，那么这并不会提高货币乘数。这也是过去几年欧美央行面临的问题。

★每年11月开始，华南会有北货南下的情况在四季度报告里面，我们看空的一个重要理由是：入冬后，低温会使得北方需求出现明显萎缩。而本次调研也侧面印证了这一点。因为华南的贸易商普遍反映，从11月开始，华南市场就会出现一些平时看不见的北方品牌的货。这种情况一般会持续2个月左右。这显然是由于北方入冬后，需求萎缩导致北方的上游生产企业不得不发货到更远的华南来进行销所致。

但此次《意见稿》并没有将个人转让住房纳入法定免税范围。据住建部住房政策专家委员会副主任、全国房地产商会联盟主席顾云昌此前透露，目前全国的房子总计有5.13亿套，而华远地产公布的数据则显示，全国的城镇住房为3亿套。如果配套法规不规定免税政策，不管是5亿套还是3亿套，若有转让，就都得缴纳土地增值税。可以说，过去20年个人住宅免征是被“限制使用”。

谈及美股，众多策略师认为2020年很可能还会出现大幅回调，但美股仍可能有新高，回调仍是买入的机会。只不过，比起过去几年，从风险回报的角度来看，目前一个更为集中于高质量股票的投资组合更有望跑赢，而不是像“新人类”基金经理那样，为博短期收益而在组合中加入不确定性很强的品种。

北京市海淀区人民法院依法传唤微梦公司、贵州茅台，但两公司无正当理由并未到庭参加诉讼。2018年10月28日，北京市海淀区人民法院做出如下判决，自本判决生效之日起十日内，被告贵州茅台赔偿原告全景网络经济损失2000元及维权合理开支50元；驳回原告全景网络的其他诉讼请求。

不过这也为后期价格反弹创造了条件。我们认为后期价格反弹的动力将来自于产业链的主动补库。而三种情况下可能会引发产业链主动补库。一是：预期转乐观，大家争相抢购。二是：临近春节，企业为了避免年后复工缓慢，制品生产不及时，做一些成品库。三是：价格出现明显低点，引发企业投机性备货。目前来看，受宏观经济下行的拖累，第一种情况出现的概率较低。至于是会出现第二种情况还是第三种情况，则取决于年前PVC价格是否能出现明显低点。